【中金外汇 · 日元】中金看日银#52：24年10月会议回顾-维持不变、保留未来加息可能性

主要观点总结

本文简要概述了中金看日银系列报告的主要内容，包括对日本央行货币政策的影响、未来加息路径、美国经济的影响等。

关键观点总结

关键观点1: 日本央行维持政策利率不变，对经济与通胀的预测也基本不变

日本央行在本次会议中维持政策利率在0.25%不变，预计未来政策利率将在一段时间内保持不变。同时，该行对经济与通胀的预测也基本维持之前的预期。

关键观点2: 记者招待会中植田行长发言边际偏鹰

在本次会议后的记者招待会上，植田行长的发言表现出一定程度的鹰派倾向，暗示未来可能有所收紧货币政策。

关键观点3: 未来加息路径

根据中金公司的分析，日本央行可能在未来的几个月内逐步加息，并可能在年底前将政策利率提高到目标中性利率的水平。

关键观点4: 美国经济的影响

日本央行的货币政策决策也会受到美国经济状况的影响。目前，美国经济的表现对日本央行来说是一个重要的考量因素。

关键观点5: 汇率的影响

日本央行的货币政策决策也会受到汇率因素的影响。近期日元汇率的波动可能成为影响未来货币政策决策的重要因素之一。

文章预览

日本央行（正式名称： 日本银行，Bank of Japan，简称“日银”）对全球金融市场有着重要影响，2022年1月以来，我们开启“中金看日银”相关系列报告，持续追踪日本央行动向，目前已相继发布了52篇报告（详情参考文末《中金看日银》系列报告一览表）。 结论： 日本央行10月会议维持政策利率在0.25%不变，对经济与通胀的预测也基本不变。会后记者招待会中植田行长发言边际偏鹰。我们认为今后日本央行或为每半年加息一次(25bp）的节奏，日本央行可能在24年12月会议或25年1月会议中再度加息至0.50%。关于终点利率，我们认为2025年末，日本的政策利率或在1.0%附近。 政策利率维持不变 ：本次会议中日本央行货币政策委员会以全员一致的方式同意将货币政策（无担保隔夜利率）维持在 0.25% 附近不变 [1] （图表 1 ）。 图表 1 ： 日本无担保隔夜利率的走 ………………………………