【兴证固收.信用】信用债随债市调整，期限利差整体走阔——二级市场收益率和利差周度全跟踪（2024.10.21-10.25）

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投资要点 央行4季度仍有可能降准，政府债的发行进度也接近尾声，年内大规模增加债券供给的概率不高，央行仍会持续买债，资金面波动风险不大。财政增量政策、海外大选对国内的政策的影响、权益市场行情对长端超长端利率债的扰动仍有可能存在，部分资金流向转债及权益市场，债市资产荒可能阶段性有所缓解。 信用债投资建议： 10月中旬以来，信用债的修复行情演绎较快。具体来看，中高等级偏短久期信用债修复程度更大，传统信用债修复程度优于银行二永债。但本期（10月21日-10月25日）出于对增量财政政策的担忧债市情绪偏谨慎，叠加资金面偏紧以及A股走强的影响，债市整体出现调整。本期信用债也整体随债市调整，信用利差大多走阔，长端调整更明显，期限利差整体走阔。 在货币政策偏呵护+存款利率下调的背景下，信用债或仍有修 ………………………………