中金 | 哲锂系列之五：供需改善与成本支撑有望带动锂板块反弹

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中金研究 我们认为，需求旺季和供给减产有望带动短期锂供需的边际改善，叠加当前价位以下具有成本曲线中部澳矿的有力支撑，带动锂板块整体估值修复。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 短期看，我们认为前期锂业公司股价跟随锂价持续下跌，当前锂板块估值或已经较为充分的反映锂价下行预期，供需改善与成本支撑有望带动锂板块估值修复。 需求旺季叠加减产预期，供需有望出现边际改善。 一是国内电池生产具有较为明显的季节性特征，进入旺季下游排产恢复带动锂盐采购需求增加，锂盐需求端迎来边际改善。二是上游矿端和中游锂盐端均存在减量预期，我们预计在锂价下行压力下矿山的减产或将逐步开始。这在澳洲精矿出口数据中已经得到初步印证，2024年7月澳洲黑德兰港锂精矿出口量9.3万吨，环比-55%，矿山减产可能导致冶炼厂难 ………………………………