【华福策略|周观察】请给A股以时间和信心（0624-0628）

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华福策略 摘要 当前，A股正处于改革攻坚克难的关键时期。指数弱势震荡，但这也是A股走向成熟市场的必由之路。我们通过与世界主要股市，特别是与美股的比较，对A股当前的位置和特点做出一些分析，并对A股未来发展做一个展望。我们需要给A股以时间和耐心，相信经过改革的阵痛，中国资本市场必将走向更加成熟的未来。 通过跟世界主要指数特别是美股的对比，我们可以得出三个初步结论： 一是当前A股估值处于全球低位，特别是在盈利没有呈现显著负增长的情况下，估值出现了连续三年的压缩，我们认为这在某种程度上反映出了市场极端的悲观预期。二是A股龙头集聚的态势初步出现，但是龙头股市值进一步显著提升还有很长的路需要走。三是美股通过激烈的优胜劣汰制度形成了当前的格局，而A股的结构性调整才刚刚开始。 综合来看，当前 ………………………………