中金：出口继续提升，高息影响减弱 ——香港经济金融季报

主要观点总结

2024年二季度，中国香港经济继续温和增长，GDP同比上升3.3%，环比上升0.4%。内需方面，消费增速放缓，投资增速加快；外需方面，货物贸易继续改善，服务贸易增速回落。劳动力市场失业率和就业不足率处于低位，通胀二季度小幅放缓，利率二季度维持高位，三季度随美联储降息50个基点。港元汇率二季度走强，港股二季度总体回升，交投活动改善。房地产市场政策效果集中显现，二季度成交活跃，但价格跌势未止，租金延续强势表现，带动租售比继续抬升。银行业信贷需求仍待复苏，CASA存款比例企稳，净息差压力缓解，近期银行调降最优惠贷款利率。资产质量方面，市场较为担心商业地产敞口风险。

关键观点总结

关键观点1: 经济继续温和增长

2024年二季度，中国香港经济继续温和增长，GDP同比上升3.3%，环比上升0.4%。

关键观点2: 内需外需表现

内需方面，消费增速放缓，投资增速加快；外需方面，货物贸易继续改善，服务贸易增速回落。

关键观点3: 劳动力市场及通胀

劳动力市场失业率和就业不足率处于低位，通胀二季度小幅放缓。

关键观点4: 金融市场情况

二季度利率维持高位，三季度随美联储降息50个基点，港元汇率二季度走强，港股二季度总体回升，交投活动改善。

关键观点5: 房地产市场与银行业

房地产市场政策效果集中显现，二季度成交活跃，但价格跌势未止，租金延续强势表现，带动租售比继续抬升；银行业信贷需求仍待复苏，CASA存款比例企稳，净息差压力缓解，近期银行调降最优惠贷款利率。

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点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 经济方面：2024年二季度中国香港经济继续温和增长，GDP同比上升3.3%，环比上升0.4%。内需方面，消费增速放缓，投资增速加快。 2024年二季度，私人消费开支同比减少1.5%，较2024年一季度回落2.7个百分点。2024年二季度，中国香港本地固定资本形成总额同比增长6.0%，较2024年一季度上升5.9个百分点。 外需方面，货物贸易继续改善，服务贸易增速回落。 2024年二季度，中国香港货物出口同比增长7.5%，较2024年一季度上升0.7个百分点。2024年二季度，中国香港服务出口同比增长1.4%，较2024年一季度回落8.0个百分点。 就业方面，劳动力市场失业率和就业不足率处于低位。 2024年二季度，中国香港季调失业率为3.0%，持平于2024年一季度。2024年二季度，就业不足率为1.2%，略高于2024年一季度的1.1%，整体表现稳定。 通胀二季度小 ………………………………