读懂央行资产负债表，这些指标很关键！

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投资要点： 读懂央行资产负债表是宏观固收研究的关键。 央行资产负债表的资产端反映了央行资金在各类资产之间的配置情况，包括国外资产、对政府债权、对其他存款性公司债权、对其他金融性公司债权、对非金融性部门债权。其中，国外资产占比最高，在2012年保持在85%附近的水平，此前多年外汇占款为我国基础货币投放的主要方式。负债端则主要包括储备货币（货币发行、其他存款性公司存款、非金融机构存款）、不计入储备货币的金融性公司存款、发行债券、国外负债、政府存款、自有资金和其它负债。其他存款性公司存款亦即存款准备金，可分为法定与超额，超额存款准备金率是衡量市场流动性的重要指标。 2014-2023年央行主要通过增加对其他存款性公司债权来投放基础货币。 2014年5月，外汇占款达到历史新高的27.3万亿，自此以来，央 ………………………………