年度策略 | 酒类2025年度策略报告：拐点渐近，行稳致远

方正证券研究 · 公众号 · 证券 · 2024-12-23 08:30

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本文来自方正证券研究所于2024年12月15日发布的报告《酒类2025年度策略报告：拐点渐近，行稳致远》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。分析师：王泽华 S1220523060002 联系人：梁甜康宇喆核心内容一、白酒：拐点渐近分化加剧，控速提质行稳致远复盘24年行业发展，基本面走弱、报表加速出清，政策催化下筑底回升。 24年板块发展历经三阶段，24Q1在春节旺季需求带动下财报表现仍有韧性、市场情绪较为乐观，24Q2-Q3淡季历经需求转弱 & 价格体系下滑冲击下估值下杀，多数头部酒企发布提价 & 控货政策、稳定批价去库存为核心，端午及双节动销均平稳过渡，9月底起多重利好政策密集出台，政策托底下市场情绪回升，同时供给端下修预期、主动控速保证渠道良性运营，当前稳定经营为先，虽基本面仍有压力，但基本面及估值中枢均已筑底回升。 ………………………………

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