【东吴双碳环保公用】九丰能源：单三季度扣非业绩稳健，LNG销量提升 & 毛差修复

主要观点总结

该文章主要关于公司的2024年三季报的发布及业绩分析。公司实现了营收和利润的增长，同时清洁能源业务保持发展韧性。财务状况良好，现金流稳定，资产负债率较低。东吴证券研究所对该公司进行了盈利和估值预测，维持“买入”评级。同时提醒投资者注意气价波动、天然气需求及项目投产等风险。

关键观点总结

关键观点1: 公司2024年前三季度业绩概况

公司实现营收170.48亿元，同比减少12.75%；归母净利润15.35亿元，同比增长35.69%；加权平均ROE同比提高2.65pct。清洁能源业务保持发展韧性，LNG吨毛利修复，LPG销量保持稳定。

关键观点2: 汇兑损失及真实业绩情况

公司存在以美元计价的汇兑损失，但剔除汇兑影响后，真实业绩更佳，同比增长更高。

关键观点3: 能源服务和特种气体的增长

公司的能源服务业务和特种气体业务持续增长，高纯度氦气和氢气项目产销量稳步上升，盈利能力提升。

关键观点4: 财务状况和现金流情况

公司财务状况良好，现金流稳定，资产负债率较低。规划固定和特别现金分红彰显价值。

关键观点5: 盈利和估值预测及风险提示

东吴证券研究所上调2024年归母净利润预测，维持“买入”评级。同时提示投资者注意气价波动、天然气需求及项目投产等风险。

文章预览

盈利预测与估值   投资要点 事件： 公司发布2024三季报，2024年前三季度实现营收170.48亿元，同减12.75%；归母净利润15.35亿元，同增35.69%；扣非归母净利润12.08亿元，同增2.23%；加权平均ROE同比提高2.65pct，至18.08% 。 24Q1-3归母+36% & 扣非+2%，单三季度业绩稳健。 2024年前三季度公司实现营收170.48亿元，同减12.75%；归母净利润 15.35 亿元，同增35.69%；扣非归母净利润 12.08 亿元，同增2.23%。2024年第三季度公司实现归母净利润/扣非归母 4.29/4.20 亿元，同比 +2.43%/+3.06% 。公司清洁能源从境外采购以美元结算，会维持一定规模的美元净敞口。2024年前三季度/第三季度以美元计价的净敞口带来的汇兑损失为2136/5457万元。剔除汇兑影响，公司前三季度归母/扣非归母 15.56/12.30 亿元，同比 +44.35%/+8.92%， 第三季度归母/扣非归母 4.83/4.75 亿元， 同比 +21.17%/+22.35%，真实业绩更 ………………………………