债市反弹还是反转？

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↗ 点击上方 “金羊毛工作坊” 关注我们 文章：债市反弹还是反转？——对当前利率走势的分析 来源：姜超宏观债券研究 作者：海通债券姜超等 自从5月末以来，中国标志性的10年期国债利率接近3.7%降至6月末的3.5%，10年期国开债利率从接近4.4%降至4.15%，债市出现了久违的反弹行情，到底未来利率走势如何，债券牛市有没有重启？ 首先，我们认为6月债市的反弹归功于如下几大原因： 一是经济通胀出现下行拐点。 今年年初时，经济依然处于复苏的尾声，1季度GDP增速创6.9%的反弹新高，3月份工业增加值增速也一度升至7.6%。 从微观角度观察，3月份的发电量增速仍在7%高位，1季度的地产销售面积增速依然高达20%左右。 但到了5月份，工业增加值增速已经回落至6.5%， ………………………………