主要观点总结
泡泡玛特股价大涨，主要与其发布的财报及业绩有关。2024年，泡泡玛特全年营收超过百亿，同比增长106.9%；海外及港澳台业务增长迅速，成为新的增长点。股价在一年内累计涨幅超过617%，海外市场成为其业绩的重要组成部分。尽管面临一些问题，如会员复购率下降和IP老化的风险，但泡泡玛特通过拓展品类和强化运营能力应对挑战。同时，海外市场增长迅速，四大头部IP贡献了大部分营收。春节期间的火爆表现也反映了市场对泡泡玛特及周边产品的热情。尽管竞争对手众多，但泡泡玛特凭借出色的市场表现和独特的业务模式，重新获得资本市场认可。
关键观点总结
关键观点1: 泡泡玛特股价飙升及业绩高速增长
股价因财报和业绩表现优秀大涨，一年内的累计涨幅超过617%。海外及港澳台业务增长迅速，成为推动业绩的重要动力。
关键观点2: 海外市场成为新的增长点
泡泡玛特在海外市场的表现亮眼，门店数量增长迅速，销售额大幅增长。海外市场营收占比接近国内营收。
关键观点3: 面临会员复购率下降和IP老化的风险
随着市场的竞争加剧和消费者对盲盒新鲜感的降低，会员复购率有所下降。同时，过多的盲盒手办也在争夺消费者的注意力。泡泡玛特通过拓展品类和创新运营模式应对这些挑战。
关键观点4: 跨界合作推动业绩增长
泡泡玛特通过与不同领域的跨界合作，如电影、游戏等，扩大了其产品的受众群体，并带动了销售业绩的增长。
关键观点5: 市场竞争激烈且估值波动大
尽管泡泡玛特是市场的领导者，但面临着来自国际和国内品牌的激烈竞争。股价经历了大幅波动后价值回归，创始人及高管在股价高点减持引发了市场对估值的担忧。
文章预览
3月26日，泡泡玛特股价大涨超10%，次日股价再度飙涨，截止发稿，盘中涨幅一度逼近10%。 泡泡玛特股价大涨与其最新发布的财报有关。2024年，泡泡玛特全年营收首次超过百亿，达到130.4亿元，同比增长106.9%；经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%。其中，中国内地营收79.7亿元，同比增长52.3%；海外及港澳台业务营收50.7亿元，同比增长375.2%，在总营收中占比接近40%。 其毛利率也创下历史新高。一直以来，泡泡玛特因其超高的毛利率被称为被称为“年轻人的茅台”。2020年至2023，泡泡玛特毛利率分别为63.42%、61.43%、57.49%、61.32%，2024年，泡泡玛特毛利率再次提升至66.8%。 营收和利润高速增长，毛利率走到高位，另有新增长曲线海外市场，再混合着高涨的市场情绪，泡泡玛特股价由此产生了双击效应。 2024年1月以来，其股价累计涨幅超过617%。 以重仓茅台
………………………………
