主要观点总结
本报告介绍了上市公司收购北京新里程康养产业集团有限公司旗下的重庆新里程医疗管理有限公司（以下简称“重庆新里程”）100%股权的事件。收购价格为3.2亿元人民币，收购标的核心业务主体为重庆的4家医院。收购溢价相对较低，PB估值约为1.32倍，PS估值约为1倍。此次收购是上市公司西南地区医疗服务网络的有效补充，将直接增厚上市公司业绩。同时，这也是控股股东资产注入的第一枪，有望加速其他优质医疗资产注入上市公司，完善其医疗服务网络布局。
关键观点总结
关键观点1: 收购事件核心信息
上市公司收购重庆新里程医疗管理有限公司100%股权，收购价格为3.2亿元人民币。收购标的核心业务主体为重庆的4家医院，分别为金易医院、盛景医院、百鞍医院和康华医院。
关键观点2: 收购价格及估值
收购价格合理公允，PB估值约1.32倍，PS估值约1倍。收购溢价相对较低。
关键观点3: 收购意义
这次收购是对上市公司西南地区医疗服务网络的有效补充，将直接增厚上市公司业绩。同时也是控股股东资产注入的第一枪，有助于加速其他优质医疗资产注入上市公司，完善其医疗服务网络布局。
关键观点4: 风险与提示
存在控股股东资产注入不及预期、资本市场融资环境变化、医保支付改革政策风险以及医药板块品种集采降价的风险。同时强调本报告仅供国投证券股份有限公司客户使用，任何机构或个人使用本报告并不当然成为本公司客户。本报告所含信息并不保证完整、准确，且可能会因时间变化而需要更新。在使用本报告时，客户需自行关注更新或修改，且不应将本报告作为唯一参考因素，亦不应认为可以取代自身的投资判断与决策。
文章预览
核心观点 事件： 2024 年 10 月 16 日，公司发布收购相关公告，上市公司拟向北京新里程康养产业集团有限公司（控股股东实控）收购重庆新里程医疗管理有限公司（以下简称“重庆新里程”） 100% 的股权，收购价格为 3.2 亿元人民币。 收购标的核心业务主体为重庆4家医院，收购价格合理公允。 收购标的重庆新里程的前身为重庆金浦医疗产业投资有限公司， 2021 年以来被上市公司控股股东整合收购。 2023 年度重庆新里程的营业收入为 3.15 亿元，不含供应链的净利润为 121 万元，含供应链的净利润为 405 万元； 2024 年 1-7 月重庆新里程的营业收入为 2.04 亿元，不含供应链的净利润为 743 万元，含供应链的净利润为 999 万元。收购标的下设 12 家子公司，其中核心业务主体为重庆新里程金易医院有限公司（简称“金易医院”）、重庆新里程盛景医院有限公司
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