包康赟：利益衡量视角下对赌协议可履行性判断的规则设计​丨好文

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包康赟 清华大学法学院助理研究员 《清华法学》2024年第5期 （为方便阅读，已省略原文注释） 目录 一、 问题的提出 二、 对赌协议可履行性判断中的利益衡量 三、 利益衡量视角下可履行性判断标准的确定 四、 利益衡量视角下可履行性判断主体的选择 五、结论 摘要： 对赌协议的可履行性是当下对赌纠纷的争议焦点，可履行性判断的标准和主体也成为理论和实务界的核心关切。基于利益衡量的视角，相关规则设计在微观上应妥善调和对赌股东、债权人和公司等主体的利益冲突；在宏观上应重视对赌履行作为资本退出渠道的作用，进而兼顾创投市场良性循环和创新经济发展等社会公共利益。就判断标准而言，资本维持原则会导致微观利益失衡和宏观利益缺位，应转向将公司利益纳入考量的偿债能力测试。对于判断主体，对赌纠纷的利益冲突构造 ………………………………