科伦药业24Q3跟踪报告

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科伦药业 2 4Q3 跟踪报告 一． 总结 2024年10月28号科伦药业发布24Q3业绩： 营收略不及预期、归母净利润略超市场预期。 二． 实际业绩 VS预测 公司实际 :营收49.62亿，同比0.35%;归母净利润6.71亿，同比19.88% 我方预测 :营收53.59亿，同比7%;我方未预测净利润（原假设为净利率维持不变） 差值： 单季度营收相差 3.97亿、净利润高于市场预期（市场预期单季15%左右增长） 三． 解释原因 营收低于预期 1） 输液板块 (未披露Q3单季情况）：预计24Q3单季大输液整体表现情况与24H1相似（0%- -5%）， 量：销量略有增长（ 0%-5%）/价：价格受集采因素下降（-5%-10%）； 销量增长主要是输液需求逐步恢复导致（符合我方开仓判断），价格下降主要是部分品种带量和终端价格调整影响； 2） 抗生素： Q3单季度12.61亿元收入环比 Q2下降（环比减少-25%，24H1增长30%）；业绩不及环比 ………………………………