百济神州凭什么逆袭恒瑞？

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本文约3000字，推荐阅读时长15分钟，欢迎关注新财富公众号。 1 引言：从超越恒瑞医药谈起 2025年2月21日，中国医药行业历史的钟摆划过了一个令人瞩目的时刻：百济神州，以27亿元人民币的微弱优势，正式超越恒瑞医药，成为A股医药市值最高的企业。 当天，百济神州A股股价以8.21%的涨幅冲上224元，总市值达到3107亿元；恒瑞医药虽然也上涨了3.83%，但最终以3080亿元的市值惜败。这场看似平静的股价交锋背后，实际上暗藏着中国医药产业格局的深刻变迁。 作为曾经的行业龙头，恒瑞医药依靠“仿制+创新”长期称霸市场，但在创新药时代的浪潮下逐渐显露疲态，转型步伐缓慢且国际布局相对滞后；反观百济神州，凭借泽布替尼（BTK抑制剂）和替雷利珠单抗（PD-1抑制剂）等创新药的全球成功，快速实现了从挑战者到领跑者的跃升。 百济神州的发展路 ………………………………