主要观点总结
本文主要描述了先声药业在创新药行业的发展历程和关键转型。从创新1.0阶段通过BD+自研方式实现仿创转型，到创新2.0阶段投入巨资进行颠覆式创新研究。同时，先声药业在估值重估之年的表现也值得关注，其创新产品上市的商业化预期、底层技术储备的价值释放以及在研产品的BD预期等都为公司的未来发展提供了支撑。
关键观点总结
关键观点1: 先声药业的发展历程和转型
先声药业从创新1.0阶段开始，通过自研和BD引进方式逐渐扩充创新药管线，实现了从仿创到创新的转型。进入创新2.0阶段后，先声药业更注重积累创新能力，并投入巨资进行颠覆式创新研究。
关键观点2: 先声药业的创新产品商业化预期
先声药业有多个创新产品即将上市，如恩泽舒、科唯可等，这将推动公司创新药收入占比持续突破，提升利润空间。
关键观点3: 先声药业的技术储备和研发能力
先声药业在底层技术储备方面价值开始释放，如双抗/多抗平台、ADC等技术平台孵化的产品正在持续涌现，这将为公司的未来发展提供支撑。
关键观点4: 先声药业的估值重估
随着先声药业在创新药行业的表现越来越好，资本市场对其的估值也在逐渐提升。公司的几大预期，如创新产品上市的商业化预期、技术储备的价值释放以及在研产品的BD预期等，都为其未来发展提供了支撑。
文章预览
2025年，创新药行业进入颠覆式创新的发展阶段。在1.0创新阶段，先声通过“BD+自研”方式成功实现仿创转型。到2.0创新时，先声依旧保持危机意识，率先投入到从0到1的颠覆式创新中。 撰文| Jessie 中国创新药行业正经历价值坐标的重塑：从仿创时代的PE估值，转向创新管线的全球竞争力定价。这一进程中，两大预期主导创新药市场——企业产品创新的估值体系切换，创新药海外价值的重估。 作为转型样本的先声药业，用74%的创新药收入占比、5年超80亿的研发投入、8款上市创新药的实绩，验证了创新转型的可行性。 在此背景下，先声药业宣布进入创新2.0时代，在“神经与肿瘤药物研发全国重点实验室协同创新会议”上协同政府、科研院校重磅抛出“先声全重求索计划”：五年投入20亿元布局AI靶点发现、基因编辑等十大前沿领域，剑指颠覆式创新。
………………………………
