扶不起的TS

主要观点总结

文章主要描述了市场收益率的走势、TS（短期国债）和TF（长期国债）的表现及移仓情况，涉及货币政策和资金价格的问题。

关键观点总结

关键观点1: 市场收益率走势

今天市场收益率继续陡峭化，7-30年收益率下行，1-5年收益率上行。早盘有一定调整压力，临近中午开始下行。

关键观点2: TS和TF的表现及移仓

TS表现较弱，扶不起的原因可能在于资金价格总体偏高。货币市场利率下行滞后于光谱利率。TS和TF的移仓比过去要早，原因可能与担心CTD收益率大幅上升及正套资金的提前移仓有关。

关键观点3: 货币政策和资金价格的问题

降准、降息可能只对短期市场有所提振，长期来看，国债收益率的走势仍取决于货币利率的下行情况。央行重启买债时，市场可能会有持续性好转。短期国债市场与中长期国债市场的相关性高于短期国债市场与货币市场的相关性。

文章预览

今天市场，收益率继续陡峭化。7-30年收益率下行，1-5年收益率上行。 今天市场并无什么特别之处。早盘收益率有一定调整压力，临近中午开始下行。30年国债250002表现继续不如特6，目前250002收益率比特6高出3BP，之前一度比特6低。 短券表现比较弱，TS2506的CTD券240024的收益率目前已经略高于250006。TS2503的CTD发生这种情况，应该是2月初的时候，现在整整提前了半个月，这也导致了TS的跨期价差提前往下走了很多。 1、扶不起的TS 今天TS继续表现很弱。上周强势了几天，然后被打回原形。可有看到，T的价格已经接近前高，但是TS距离前高还非常远。本周T基本窄幅震荡，但TS却不断走弱。 TS真是扶不起啊。 TS扶不起的原因，可能还是因为资金价格总体偏高。 我们可以看下，整体债券收益率都在下行的情况下，货币市场利率其实并没有明显下降。目前DR001的 ………………………………