【国金电新】思源电气深度：输变电一次设备民企龙头，海外&网内外多极驱动

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+ 目录 1.逻辑一：网内稳——产品矩阵横向纵向持续扩张，网内多环节基本盘稳固  1.1三十年电力设备民企龙头行稳致远，全面布局一 & 二次设备、电力电子、EPC  1.2电网投资建设加速追赶电源侧投资，公司网内输变电环节基本盘稳固 2.逻辑二：出海强——全球电网设备投资提速，海外长期战略逐步兑现  2.1新能源、用电增长、线路老化驱动，欧美、亚非拉等地需求强烈  2.2公司海外长期战略逐步兑现，订单及毛利率显著提升 3.逻辑三：跨领域——布局储能及汽车电子，增添未来成长新动能  3.1公司储能产品布局全面，下游客户资源丰富  3.2收购烯晶碳能，超级电容应用前景广阔 4.公司核心竞争优势——目标规划、技术领先、管理及成本控制、股权激励 5.盈利预测与投资建议 6.风险提示 摘要 ■ 投资逻辑   基本面： 公司为业内少数的全面覆盖一 ………………………………