【兴证固收.信用】收益率继续调整，信用利差表现分化——二级市场收益率和利差周度全跟踪（2024.8.12-2024.8.16）

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投资要点 债市可能从“震荡偏牛”向“关注波动”演绎。汇率波动、短端利率、宽财政节奏等因素对债市可能产生一定扰动，债市交易可能从“长逻辑”向“短逻辑”切换，未来一段时期影响债市的核心变量在资金面，建议投资者持续关注市场环境的边际变化。 信用债投资建议：   本期监管和资金是影响债市情绪最核心的变量，信用债收益率整体调整，但信用利差表现分化，对投资者而言采取“超跌买入，上涨止盈”的区间操作是性价比较高的策略。从未来3个月（8-10月）来看，考虑到债市可能会从“震荡偏牛”切换到“关注波动”，因此需要更加关注机构负债端稳定性，投资组合需要保持适度的流动性。 对于信用债，在资产荒短期仍难以缓解的背景下，票息价值依然有一定的确定性，但当前2年以上各品种信用债相较于同期限国开债的收益率保 ………………………………