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投资要点 一、同等级不同行业利差跟踪 11月，AAA高评级行业利差均收窄。 其中利差收窄幅度较大的行业为房地产。 AA+等级行业利差多数收窄。 其中利差走阔幅度较大的行业为房地产和地产中票，利差收窄幅度较大的行业为综合、交通运输和有色金属。 AA等级行业利差表现分化。 其中利差走阔幅度较大的行业为商业贸易和地产中票，利差收窄幅度较大的行业为食品饮料和地产企业债。 二、同行业不同等级的利差跟踪 11月，强周期行业的利差大多收窄。 其中，除采掘AA等级和房地产AAA等级利差走阔外，其他强周期行业不同等级利差均收窄。从基本面的角度观察，11月煤炭行业和建筑行业工业品价格表现分化，钢铁行业工业品价格均上行。 11月地产公司债行业利差表现分化。 其中AAA等级收窄257.77bp，AA+等级走阔13.89bp，AA等级走阔3.35bp。11月以来各地地
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