真正的降本增效

主要观点总结

本文主要描述了今天上午的债市情况，包括股市与债市的相关性、债市的展望、央行的操作、银行存单的状况、利率债的走势、债基的表现等。

关键观点总结

关键观点1: 债市与股市的高度相关性

今天上午的债市与股市关联性极强，沪深300指数和10年国债活跃券的走势几乎同步。

关键观点2: 债市的展望与特点

作者认为长端和超长端债券的配置价值变高，但债市可能出现区间震荡，趋势性大行情的可能性不大。今年解决债市焦虑的核心是做好股债均衡配置。

关键观点3: 央行的操作与逆回购

今天央行的逆回购投放和到期基本持平，同时进行了1500亿的国库现金定存操作，中标利率为2.08%。这反映了近期存单收益率的上行趋势，也体现了银行负债压力较大。

关键观点4: 市场各部分的运行状况

银行存单变动不大；短债（信用债）涨跌互现；利率债今天先上后下；债基表现受多种因素影响，可能会有不同的收益；固收+专区的产品表现尚可。

关键观点5: 投资建议与组合发车

作者建议投资者继续观察市场动态，对于表韭纯纯的债和表韭投顾的持有人需关注小助理的公告以获取最新的观点和操作信息。

文章预览

1、一段话介绍今天上午的债市？ 答： 上午的债市，体现出和隔壁股市极高的相关性 ，下图，可以看到沪深300和10年国债活跃券的走势，几乎分分钟都是贴着走的，也就是——股市还没开盘的时候，债券先开市，利率上行，10年国债一度摸到了1.8%的位置，随后股市开盘后走弱，利率也随即下行。 另外，下半部分也可以看到，股市开盘后，债市买盘开始活跃，蓝色的T（Taken）斜率 开始 上升。 对于债市的展望， 昨晚周末加更的文章里说了，总结一下观点，顺便给大家再按摩一下： （1） 长端和超长端，现在还不好说，但很多债券，经过上周四周五的收益率上行后， 配置价值 变得更高了， 上行可能也上行不到哪里去了； （2）从债券投资的单一维度看，在今年低利率的环境下，低票息保护的背景下，每一次的债市调整，就是你 超额收益 的来源； （ ………………………………