主要观点总结
本文主要介绍了嘉和生物通过与海外资本合作成立新公司的“NewCo模式”出海，实现国际化战略。嘉和生物将旗下CD3/CD20双抗GB261的全球权益授权给新成立的公司TRC 2004，换取股权、预付款、里程碑金额和销售分成。此外，文章还介绍了其他采用“NewCo模式”出海的中国药企，如恒瑞医药和康诺亚等。同时，文章也提到了嘉和生物的研发管线、财务状况和员工情况，以及该模式对嘉和生物股价的影响。最后，文章探讨了“NewCo模式”的优势和未来前景。
关键观点总结
关键观点1: 嘉和生物采用“NewCo模式”出海合作
嘉和生物与海外资本合作，通过成立新公司TRC 2004，将旗下产品GB261的全球权益授权给该公司，换取多项权益。
关键观点2: “NewCo模式”成为新趋势
目前至少有四家本土企业采用“NewCo模式”出海，包括恒瑞医药和康诺亚等。这种新模式为国内药企提供了探索海外运营的新途径。
关键观点3: 嘉和生物财务状况及员工情况
嘉和生物收益逐渐增长，但总收益仍然为零。同时，员工数量大幅缩减。此次交易对于嘉和生物来说，带来了一定的现金流和发展希望。
关键观点4: GB261的特性及潜力
GB261是一种新型的高度差异化的CD20/CD3双特异性抗体，具有前景的临床效果和安全性。其在自体免疫疾病方面的潜力巨大。
关键观点5: “NewCo模式”的优势和未来前景
相比传统BD模式，“NewCo模式”在资源整合、风险共担、激励机制等方面展现出优势。未来随着中国药企出海的加速，这种新模式的前景值得期待。
文章预览
通过与海外资本合作成立新公司的“NewCo模式”出海，正成为本土创新药企实现国际化战略的一种新趋势。 日前，嘉和生物发布公告，将旗下CD3/CD20双抗GB261的大中华区外全球权益授权给TRC 2004公司，后者将向其支付“数量可观的股权、数千万美元预付款、4.43亿美元里程碑金额，以及个位数至双位数比例的销售分成”。 嘉和生物此次的交易，也让“NewCo模式”再次引发关注。与传统商务拓展（BD）出海策略不同，嘉和生物此次出海合作的对象TRC 2004公司，是由嘉和生物与Two River、Third Rock Ventures两家美元基金共同设立。 据不完全统计，目前采取“NewCo模式”出海的本土企业至少有四家，主要是集中在今年交易。在嘉和生物之前，恒瑞医药、康诺亚等均通过该模式让产品实现出海。 事实上，“NewCo模式”在海外跨国制药企业中不乏先例，但在国内确实是
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