7月转债买什么？

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基本结论 ◾ 6月，权益走弱叠加信用风险担忧，转债下跌明显。 具体表现在：1）各阶段绝对价格转债都在下跌，但低价券下跌幅度更为明显。 绝对价格100元以下的转债，价格越低，跌幅越大，80元以下、80-90元、90-100元转债下跌幅度分别为17%、16%和11%。由此对应，高YTM转债下跌明显，YTM在4%以上转债跌幅为11%。 2）百元平价转债转股溢价率压缩，各类型转债有所分化，偏债型转债转股溢价率抬升。 6月28日，百元平价转债转股溢价率较5月末减少0.5pct，处于72%分位数水平，分类型看，偏债型转债转股溢价率较5月末上升1.95pct，而偏股型和平衡型分别压缩0.81pct和0.47pct， 究其原因，6月25日至6月底的修复中偏债型转债修复程度更高。 ◾ 转债供给相比3-4月有所好转，但缺乏大盘转债，对整体转债市场的冲击不大；6月需求回落明显，随着风险偏好修复，叠加 ………………………………