【芦哲&张佳炜】海外分析师预期美联储9月开启降息——#海外周报20240721

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芦哲      S1220523120001 张佳炜   S1220523120005 联系人   韦祎  王茁 核心观点 核心观点：海外分析师对2024年美国经济韧性与通胀黏性的预期延续下修，预期24Q2-25Q1美国GDP增速分别为1.9→1.5→1.5→1.8%、24Q3-25Q1 CPI同比增速分别为2.9→2.8→2.5%，24Q3-25Q4联储政策利率分别为5.25→5.0→4.75→4.5→4.25→4.0%，仍预期24Q3与24Q4各降息1次。5、6连续两个月CPI数据的降温令市场充分计价9月首次降息，但考虑到特朗普可能当选带来的一系列推高通胀的政策，降息难以形成连续周期，当前市场预期的全年2次降息面临进一步压降的风险。 经济增长：预期从过热走向均衡。 ①模型 ：受零售销售、新屋开工和工业产值好于预期的影响，美联储实时预测模型GDPNow将24Q2美国GDP 预测 由+2.0%上调至+2.7% 。 ②分析师 ：根据彭博在7月12-17日对75名分析师的调查问卷，当前分析师一致预 ………………………………