偏弱数据背后，价格改善的亮点初现——9月通胀数据解读

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是新朋友吗？记得关注我们公众号哦 摘要 周日上午统计局公布数据显示，9月CPI同比上涨0.4%，预期涨0.7%，前值涨0.6%；9月PPI同比下降2.8%，预期下降2.5%，前值下降1.8%。具体来看： 一、偏弱数据背后，价格“自下而上”改善的亮点初现 1、9月通胀数据偏弱，反应国内有效需求的疲软，但也同时面临短期脉冲性的因素扰动。 （1）CPI表现偏弱，受出行相关的服务价格脉冲性下降影响，旅游价格延续2023年以来传统出行淡季“小月更小”的特征；（2）PPI环比收窄，但翘尾拖累下同比降幅维持高位。四季度PPI翘尾将由负转正，对读数形成一定支撑。 2、尽管通胀数据仍处偏低区间，但在一揽子稳增长政策出台后，从下游向上游的价格边际改善已经初步显现，后续要对政策效果的持续性进行观察。 链条一：CPI核心消费品→PPI。 回顾历史，剔除食品、能源、服 ………………………………