【国君宏观】企业和家庭调查就业为何持续大幅背离——兼评美国5月非农就业数据

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联系人：郭新宇、黄汝南、汪浩、韩朝辉、刘姜枫、张剑宇 导读 过去一年，企业调查和家庭调查的新增就业出现持续大幅背离，我们认为多份工作者人数占比上升以及移民（包括非法移民）是导致这一差异的两个主要原因。 摘要 美国5月企业调查和家庭调查数据再度出现大幅背离。由于企业调查的样本量更大，数据稳定性、准确性更高，因此当企业调查和家庭调查数据出现背离时，市场一般都更青睐于企业调查数据。此外， 从过去一年的时间来看，企业调查的新增非农就业约为23.0万人/月，但家庭调查新增就业仅3.1万人/月，两者相差约20万人/月，我们认为主要由两个原因导致了这两套数据的趋势性背离： （1）多份工作者的人数（Multiple Jobholders）占比上升。 对于持有多份工作的人群，家庭调查的就业仅统计一次，但企业调查的就业则会多次统计 ………………………………