“以旧换新”机会解读——家电：以旧换新政策成效凸显，核心品类零售有效提振

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我们认为国内以旧换新政策正在对相应产品终端零售形成拉动： 数据上来看，一方面是奥维云网终端零售数据上，进入9月以来，线上/线下零售数据在白电/黑电/分体式烟灶等品类上增速环比8月均有明显提升；另一方面是白电行业的排产数据增速开始上行，奥维云网给出的10月空调排产数据内销同增8%，而产业在线排产预期也连续改善，至11月增速转正。因此， 后续随着线上渠道逐渐接入以旧换新，以及双十一大促节点的到来，国内家电零售数据有望持续保持景气态势，给家电品牌及上游零部件企业四季度出货带来弹性。继续看好以旧换新投资线路，推荐关注白电/黑电/厨大电等相关公司。 资料来源：WIND，天风证券研究所，截至2024年9月23日，盈利预测为wind一致预期 ‍ 周度研究聚焦：以旧换新政策成效凸显，核心品类零售有效提振 一、9月23日发改 ………………………………