巴菲特论估值（中英古法精译）

文章预览

作 者：笨手 来源：芒格书院（ID：mungeracademia） 沃伦·巴菲特，这位投资界的传奇人物，以其在伯克希尔·哈撒韦公司的卓越业绩和独到见解而闻名。巴菲特将投资定义为一种将当前购买力转移，以期在未来获得更多税后购买力的行为。他认为，评估投资价值的核心在于将预期的未来现金流折现至当前价值，即内生价值的估算。 估值虽概念简单，但实际操作并不容易，因为它依赖于对未来现金流的估计，这会随着利率和预期的变化而调整。巴菲特和其合伙人查理·芒格都强调，即使是对同一投资，不同的人也可能得出不同的估值。他劝诫道，仅依赖财务指标如股息率、市盈率等，而不考虑企业未来现金流，是不足以进行准确估值的。真正的投资不应基于股票价格，而应基于对企业未来现金流的保守估计和对企业长期价值的信心。 巴菲特建议投资者 ………………………………