【广发金工】成交活跃度边际增加：A股量化择时研究报告（20250216）

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广发证券首席金工分析师 安宁宁 SAC: S0260512020003 anningning@gf.com.cn 广发证券资深金工分析师 张钰东 SAC: S0260522070006 zhangyudong@gf.com.cn 广发金工安宁宁陈原文团队 摘要 最近5个交易日，科创50指数涨0.36%，创业板指涨1.88%，大盘价值涨1.74%，大盘成长涨1.08%，上证50涨2.02%，国证2000代表的小盘涨1.97%，传媒、计算机市场表现靠前，煤炭、国防军工表现靠后。 风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区域，比如2012/2018/2020年（疫情突发），2022/04/26达到4.17%，2022/10/28风险溢价再次上升到4.08%，市场迅速反弹，2024/01/19指标4.11%，自2016年以来第五次超过4%。截至2025/02/14指标3.83%，两倍标准差边界为4.69%。 估值水平，截至2025/02/14，中证全指PETTM分位数53%，上证50与沪 ………………………………