巴菲特：公司回购股份需要合理

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点击上面 “蓝字” 关注我们！ 来源：公众号文申厷 巴菲特致股东信 1999： 巴菲特： 当一家公司的资金超过前述的资金需求, 一家以成长导向的公司股东可以考虑买进新事业或是买回公司自家的股份, 要是公司的股价远低于其实质的价值, 买回股份通常最有利。 在1970年代, 投资大众就曾大声呼吁公司的经营阶层采取类似的做法, 不过当时却很少有公司响应, 真正落实的事后证明大大增进了股东的利益, 而为多余资金另外找出路的公司则惨不忍睹。 确实在1970年代(以及以后断断续续好几年), 我们专门锁定那些大量买回自家股份的公司, 因为这种举动通常暗示这是一家公司股价被低估, 同时又拥有相当注重股东权益的经营阶层。 不过这种情况已成昨日黄花，虽然现在买回自家股份的公司比比皆是, 但我们认为大部分的背后都隐含着一个令人鄙夷的动机, 那 ………………………………