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摘 · 要 全A 盈利有所收窄 ： 全部 A 股 2 4 Q1 收入同比 增长 0.1 % ， 2 3 Q 3/2 3 Q 4 累计口径下 的 增速 为 2.2 % / 1.5 % ；看单季， 24Q1/ 2 3 Q4 / 2 3 Q3 收入增速分别为 0.1%/-0.3 % / 1.3 % ，增速环比 略有好转 。全部 A 股 2 4 Q1 归母净利润累计同比 下降 4.6 % ， 2 3 Q 3/2 3 Q 4 累计口径下的增速 -2.6 % / -2.5 % ；看单季， 24Q1/ 2 3 Q4 / 2 3 Q3 归母净利润增速分别为 -4.6%/ - 1.2 %/0. 4 % ，单季增速环比 下降，同时 ROEttm 仍在下行，尚待修复 。 全 A 两非 2 4 Q1 毛利率 上涨 0 . 32 pp 至 17.7 % ，净利率下降 0 .3 pp 至 5.8 % ，毛 利率有所上升 ， 净利率有所下降 。从杜邦分析角度看， 全部 A 股 ROEttm 环比有所下降， 净利率 ttm 环比 增长 ，资产周转率仍在走低， 经济复苏 对收入的带动作用 已经部分释放但是仍有释放空间 ，权益乘数 较同期几乎没有变化 。 营收现金比率回升，企业
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