医疗界的“马龙”，A股唯一打破垄断，ROE碾压片仔癀，护城河极深！

文章预览

就在7月29日，医药巨头药明康德公布了半年报。 2024年上半年公司实现净利润42.4亿元，同比下滑20%，这也是近5年来首次半年报业绩下滑。   但是，药明康德却公布了一个核心数据，就是截至2024年6月末，公司在手订单431亿元，同比大增超33%，并且超80%在手订单会在2025年底前转化成收入。 这种订单的大幅增长，大大增强了未来业绩修复的确定性，也提振了目前低迷的医药研发CRO赛道，像康龙化成、泰格医药、凯莱英等复苏的预期也在提升。 其实，从需求端的角度看，医药行业的需求刚性和频率，要远远好于贵州茅台、山西汾酒等白酒，以及海天味业、安琪酵母等调味品。作为医药中“卖铲子”的CRO企业需求是持续的，药明康德作为全球绝对龙头，订单增长并不意外。 在林园的模型中，医药行业的刚需加高频是核心的逻辑，尤其是像片仔癀、同仁 ………………………………