【招商电子】生益电子：Q3利润加速释放超市场预期，Q4及25年望保持向好趋势

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  点击招商研究小程序查看PDF报告原文 公司发布三季报，24Q1-3收入31.8亿同比增长33.0%，归母净利润1.87亿去年同期亏损0.18亿，扣非归母净利润1.78亿去年同期亏损0.27亿。毛利率 21.7%同比+5.5pcts，净利率 5.9%同比+6.6pcts。点评如下： Q3业绩超市场预期，盈利能力进一步提升。 Q3收入12.1亿同比+49.3%环比+10.8%，归母净利润 0.90 亿同比+432.3%环比+30.0%，扣非归母净利润 0.87 亿同比+389.2%环比+31.3%，收入端实现同环比快速增长，利润端加速释放，显示公司算力相关的高端产品出货占比得到显著提升。毛利率24.9%同比+10.8pcts环比+4.6pcts，净利率7.5%同比+10.9pcts环比+1.1pcts，盈利能力大幅提升，我们认为主要得益于公司持续调整产能去适配算力市场需求，AI 服务器出货占比快速提升，主动降低低毛利产品接单量。 各业务领域进展： 1）网络通信板块：通信板块，公司加大 ………………………………