螺纹钢库存继续显著下降，表观消费量回落，土地成交量价较弱，地铁出行边际回落，汽车销售较好，猪肉维持高位、菜价再冲高

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【天风研究·固收】 孙彬彬/隋修平 摘 要 投资 方面，前期钢厂减产、高炉开工率下降，推动库存显著去化，螺纹钢需求边际回落、仍显著弱于季节性，螺纹钢价格阶段性反弹，土地成交量价较弱，投资需求仍然偏弱，商品表现出现分化，整体出现修复，后续主要观察“金九银十”成色和增量政策的出台落地情况； 生产 方面，开工率表现分化，钢厂高炉边际回升，焦化企业开工率继续下行，需求不振对供给端形成一定压力； 消费 方面，地铁出行边际回落，汽车消费略强于季节性； 出口 方面，各项指标表现出现分化，整体平稳； 通胀 方面，猪肉价格高位震荡，蔬菜价格再次冲高，原油价格出现反弹。 1. 投资： 螺纹钢需求边际回落、弱于季节性，库存下降、价格反弹，土地成交较弱 大中城市成交土地规划建筑面积和成交溢价率显著下降，螺纹 ………………………………