主要观点总结
本文是关于某公司在2024年上半年的业绩报告。公司实现了营收和归母净利润的增长，其中固废运营和设备收入表现尤为突出。此外，公司的经营性现金流净额和自由现金流也实现了增长，资产负债率有所下降。公司在垃圾焚烧技术方面表现优异，设备技术也得到了提升。报告给出了该公司的盈利预测和投资建议。
关键观点总结
关键观点1: 营收和盈利增长
公司在2024年上半年实现了营收和归母净利润的增长，设备收入翻倍增长。
关键观点2: 固废运营优化
固废运营方面，公司实现了营收增长，毛利率也有所提升。全资及控股项目垃圾处理量、发电量、上网电量等也实现了增长。
关键观点3: 设备销售增长
公司设备销售收入实现了高速增长，毛利率有所波动。
关键观点4: 自由现金流增长
公司经营性现金流净额和自由现金流均实现了增长，显示出公司的良好财务状况。
关键观点5: 技术优势带来的运营优越性
公司在垃圾焚烧技术方面表现优异，具有设备技术alpha优势，运营领先并加速出海。
关键观点6: 盈利预测和投资建议
报告给出了公司的归母净利润预测和投资建议，维持“买入”评级。
文章预览
盈利预测与估值 投资要点 事件 ： 2024H1 公司实现营收 31.32 亿元（同比 +5.08% ，下同），归母净利润 6.66 亿元（ +5.29% ），扣非归母净利润 6.62 亿元（ +9.18% ）。 固废运营提效，设备收入翻倍增长， EPC 建造下滑盈利结构优化 。 2024H1 公司销售毛利率 34.38% （ +2.42pct ），得益于固废运营提效，以及收入结构优化。分业务来看， 1 ）固废运营： 2024H1 营收 19.71 亿元（ +10.65% ），毛利率 45.91% （ +1.63pct ），全资及控股项目垃圾处理量 754 万吨（ +10.60% ），发电量 29.7 亿度（ +9.78% ），上网电量 26.2 亿度（ +9.73% ），供汽量 47 万吨（ +32% ），入厂吨发 413.5 度 / 吨（不含供热机组），平均厂用电率 11.84% 保持行业领先。 2 ）设备销售： 2024H1 营收 9.29 亿元（ +107.75% ），毛利率 12.46% （ -0.14pct ）。 3 ） EPC 建造： 2024H1 营收 1.22 亿元（ -82.23% ），毛利率 26.82% （ +1
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