政策｜“优化”而非“放水”，再融资制度改革正当其时

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文 丨杨帆 联系人：于翔 刘春彤 2019年11月8日，证监会就再融资制度改革公开征求意见，主要内容包括放宽折价限制、缩短减持流程、延长批文有效期、放松创业板的再融资条件、出台科创板细则、打击保底定增等。我们认为，本次改革是“优化”而非“放水”。短期内再融资增量冲击有限，存在减持压力，但长期释放改革红利。先进制造业、外延式扩张、券商龙头等概念或相对受益。 ▍ 落实金融供给侧结构性改革思路，资本市场改革已进入新周期。 金融供给侧结构性改革已成为下一阶段金融工作总纲领。“深改十二条”突出强调提高上市公司质量的战略地位，资本市场改革已进入新周期。 ▍ 鉴于再融资市场当前现状，本次改革可谓正当其时。 自2017年以来再融资 ………………………………