比奶茶店还多十几万家，中国药店有多疯狂？

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订阅  快刀财经  ▲ 做您的私人商学院 淘汰赛开始了。 作者 ：小李飞刀 来源：市值观察（ID：shizhiguancha） 5月中旬以来，益丰药房、一心堂、大参林等A股药店龙头被资本市场狠狠抛售，累计跌幅高达40%左右。 股价集体闪崩背后，预警了未来业绩可能将大幅恶化，主要源于三重利空暴击齐至——门店供给严重过剩、线上比价新政、医药电商加速崛起，进而带来药店企业估值重塑。 01 门店供给严重过剩 过去很多年，中国药店是一门好生意——竞争格局好，需求刚性，毛利水平又高。因此，一大批上市连锁药店龙头业绩迎来长达数年的高速增长。 比如，行业龙头益丰药房，营收从2011年的12亿元膨胀至2023年的226亿元，归母净利润从5600万元膨胀至14亿元。股价也一度暴涨超过10倍。 ▲ 四大连锁药店龙头营收走势图  来源：Wind 时过境迁，中国药店行业 ………………………………