广发金工 | 风险溢价补偿上升：A股量化择时研究报告

主要观点总结

文章主要分析了近期的金融市场表现，包括股市、债市、商品市场的走势，以及宏观因子事件的影响。文章还介绍了市场涨跌结构、行业表现、市场与行业估值、市场情绪跟踪等方面的内容。同时，也提供了一些风险提示和声明。

关键观点总结

关键观点1: 市场表现回顾

报告回顾了市场涨跌的结构表现和行业表现，包括不同时间段的市场表现数据。

关键观点2: 市场与行业估值

报告分析了市场估值趋势以及行业估值变动，包括不同指数的PE分位数值。

关键观点3: A股市场情绪跟踪

报告通过多个指标跟踪了A股市场的情绪，包括新高低比例指标、基金仓位变化等。

关键观点4: 多维视角看市场

报告从多个维度分析了市场情况，包括宏观因子事件、年初至今个股表现统计、风险溢价、融资余额变化等。

关键观点5: 风险提示

报告强调了多个方面的风险，包括市场极端情况模型可能失效、量化模型差异等。

文章预览

本轮杠杆率上行主要为债务稳定，产出走弱，不同于以往，在见到产出走强之前，宽松周期预期将大概率维持，2024年5月份PPI同比为-1.4%，由2023年6月份最低同比-5.4%有所回升，而经验看PPI与TTM名义GDP增速高度相关，自上而下看，权益市场上行弹性更大。 ‍ ‍  主要结论  最近5个交易日，科创50指数跌1.86%，创业板指跌1.65%，大盘价值跌0.19%，大盘成长跌1.07%，上证50跌0.37%，国证2000代表的小盘跌2.02%，有色金属、商贸零售涨幅较大，国防军工、机械设备跌幅较大。 风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区域，比如2012/2018/2020（疫情突发），20220426达到4.17%，20221028风险溢价再次上升到4.08%，市场迅速反弹，20240119指标4.11%，自2016年以来第五次超过4%。 ………………………………