纯债溢价率修复路径如何？

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2024 作者：谭逸鸣/唐梦涵（联系人） 摘  要 1、转债周度专题 8月26日以来，纯债溢价率明显修复，低价券迎来集体反弹。 深度折价（纯债溢价率低于10%）转债数量由90只降至9月6日45只。在此期间，8月23日深度折价转债中，仅普利转债、中装转2价格小幅下跌，半数以上转债录得5%-10%涨幅，11只转债涨超10%。拆分来看，本轮低价券反弹主要由纯债溢价率修复驱动，如漱玉转债、科数转债、东南转债等。 回溯来看，2017年以来纯债溢价率也曾经历过两轮明显修复： 第一次是在2019年一季度，彼时股市回暖带动转债转股价值快速提升，叠加“固收+”增量资金流入转债市场，转债价格迎来快速反弹，被动抬升市场纯债溢价率。第二次则是在2021年2-5月，2021年初转债市场则因鸿达转债控股股东信用债兑付逾期等负面事件蔓延影响而出现回调；随后同年2-5月权益 ………………………………