甲醇 | 主力区域甲醇加速装船 重点关注实质性需求落地以及隐性社会库存状态

主要观点总结

本文描述了甲醇市场的多空逻辑僵持，市场价格的波动，以及未来市场走势的不确定性。文章提到了多个关键因素，包括烯烃驱动对多头逻辑的支持，主要区域的装船加速，交割表现对套利头寸的影响，区域价格的变动以及未来的实质性消费表现等。

关键观点总结

关键观点1: 甲醇市场多空逻辑僵持

随着交割月的临近，甲醇市场的多空双方仍在僵持博弈。虽然盘面的绝对价格不断下探，但多头逻辑受到烯烃驱动以及旺季预期的强烈支撑。

关键观点2: 主要区域装船加速

本周中东主力区域装船加速，已装出44.5万吨。移仓表现配合下，周五夜盘出现反套走势，09合约的交割表现将决定套利头寸的终点。

关键观点3: 区域价格变动和库存情况

当前内地不会出现仓单，而港区的仓单主要出现在江苏部分边库或广东地区。广东港口库存自6月底至今已增加10万吨货物，未来货物的实质性消费表现将影响市场走势。

关键观点4: 2023年社会库存低位和2024年国产开工大幅提升

2023年社会库存低位，供应端问题导致上下游低库存同步表现。而2024年国产开工及产量同比大幅提升，但企业库存未见大幅积累。市场对今年的消费表现持乐观态度。

关键观点5: 进口成本和进口供应的未来走势

近期进口成本倒挂支撑09合约接货意愿，但在宏观和技术面压制下，需关注隐性库存同比去年偏高背景下的传统旺季实质性消费表现，同时继续观察伊朗航线的运力及进口供应的未来走势。

文章预览

【导语】：日益临近交割月，甲醇市场多空逻辑仍在僵持博弈。虽盘面的绝对价格仍不断下探，但烯烃开车以及旺季预期对多头逻辑支撑强烈，配合着主流区域社会库到货依旧有限以及担忧的个别伊朗工厂的运力问题，周内太仓9下基差仍尚算坚守，以及盘面9-1月差最高触及-30元/吨。  本周中东主力区域装船加速，至周日截稿前已装44.5万吨（含个别靠泊在装船只，不含上月底/ 月初离港的13.3万吨）。配合着移仓表现，周五夜盘9-1月差出现一波加速反套走势，09合约最终的交割表现，决定着套利头寸的终点。 从当前的区域价格来看，内地不会出现仓单，而港区可能出现仓单的区域主要在江苏部分边库或广东地区，但也要观察基差表现。广东港口库存自6月底至现在已积累增加了10万吨货物，江苏部分边库也仍在不断增加，未来货物的实质性消费表现变 ………………………………