功能消费仍有韧性

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  提示 ： 点击上方 " 证券市场周刊 " ↑ 免费订阅本刊 新的消费心理产生，当下的消费股如何选择？笔者认为还是要回归最基础的功能性。如何能方便快捷、多网点广泛满足人们的基本需求，又能给予股东好的回报，就是好的选择对象。它们在上一轮消费泡沫中未能享受估值溢价。       本刊特约   明辉 / 文 索罗斯将金融市场的发展视为历史进程，笔者很赞同。过去的十几年间，笔者同样亲历了很多历史事件投射到金融市场。其中，从消费升级引发资本热烈追捧，以至于狂热而概念化，流行起“消费是永续的黄金赛道”、“消费行业是时间的朋友”， 2021 年初，海天味业市盈率超过 100 倍 PE ，成为 DCF （现金流折现）极端估值的历史印记。而近几年消费股成为市场表现不佳的板块之一。原来消费股也是有周期的。 2023 年底笔者在《迈入第四消费 ………………………………