恒立液压2024年中报点评——高基数下业绩韧性显现，看好公司长期成长性【国投证券机械】

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本文首发于2024年8月28日 事件 恒立液压发布2024年半年报，上半年，公司实现营业收入48.33亿元，同比增长8.56%，实现归母净利润12.88亿元，同比增长0.71%；单Q2，公司实现营业收入24.71亿元，同比增长22.05%，实现归母净利润6.86亿元，同比增长5%。 核心观点 挖机行业筑底复苏，“海外市场+非标产品”支撑收入提升。 根据工程机械工业协会，2024年1-6月我国挖机销量10.32万台，同比-5.15%，其中内销5.34万台，同比+4.66%，出口4.98万台，同比-13.81%。内销整体筑底复苏、中挖内销增速转正带动结构性优化；出口整体降幅收窄、下半年由于低基数改善确定性较强。公司层面，上半年，分市场来看，海外收入同比增长15.29%，出口驱动收入增长；分产品来看，挖机行业筑底背景下，非挖业务表现亮眼，支撑公司整体收入增长：①非标油缸：公司销量13.89万只，同比增长 ………………………………