【国盛钢铁】钢铁周报：需求环比改善

主要观点总结

本文回顾了近期钢铁行业的市场动态，包括价格、库存、需求、原料等方面的变化，以及行业内的重点资讯和公告。同时，提供了对钢铁行业的分析和展望。

关键观点总结

关键观点1: 行业回顾

本周中信钢铁指数下跌1.03%，跑赢沪深300指数1.57pct，在30个中信一级板块涨跌幅榜中排名第10。个股方面，钢铁板块上市公司涨跌互现。

关键观点2: 市场分析

市场出现较大幅度回落，商品市场金融属性较强的有色金属价格受到强美元的压制，相反金融属性较低的黑色金属价格则保持坚挺。进入成熟期后，重工业面临巨大的沉没成本，资本退出困难，行业整合和调控预期升温。

关键观点3: 供需分析

国内钢厂盈利比例维持在50%上方，钢厂供应小幅回升，板材增幅明显。库存方面，社库回落同时厂库累积。需求方面，表观消费环比改善，螺纹钢需求同比降幅持续收窄。原料方面，铁矿价格走强，焦炭价格震荡偏弱运行。

关键观点4: 行业资讯

重点统计钢铁企业用水量有所增加，环保情况有所改善。行业内公司发布的重点公告主要涉及产量调控政策、下游需求及原料价格等方面的风险提示。

关键观点5: 投资建议

推荐底部估值区域的华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、新钢股份等相关公司。同时，受益于油气、核电景气周期的久立特材，受益于管网改造及普钢盈利弹性的新兴铸管等也受到关注。

文章预览

摘要 行情回顾（11.18-11.22）： 中信钢铁指数报收1528.53点，下跌1.03%，跑赢沪深300指数1.57pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第10位。 重点领域分析： 投资策略： 本周市场出现较大幅度回落，商品市场金融属性较强的有色金属价格受到强美元的压制，相反金融属性较低的黑色金属价格则保持坚挺。八月后广义财政支出加快，国内经济处于恢复状态。九月份增量政策陆续出台，市场的关注点转向政策实际效果，由于本次财政并不是直接刺激，而是采用间接刺激的方式，所以效果较以往偏慢，但持续性更强。现阶段我国已经进入工业化成熟期的转型期，由投资驱动的时代逐步远去，转向消费驱动的需求端波动下降，供给调整将承担了行业变化的更大权重。重工业一般特征沉没成本很大，资本退出困难。进入成熟期后如果通过看不见的手消化调整代价巨 ………………………………