主要观点总结
本文回顾了东兴策略团队对于市场、经济和流动性的观点,以及行业配置的建议。文章指出随着疫苗接种进程推进,全球经济复苏,A股市场整体下行,前期高涨的“核心资产”震荡向下。文章还提到了流动性收紧预期加剧,股票市场估值将受到影响。最后,给出了行业配置的三条主线,并提示了相关风险。
关键观点总结
关键观点1: 全球经济复苏与A股市场走势
随着疫苗接种进程推进,全球经济复苏,A股市场整体下行,前期高涨的“核心资产”出现调整。
关键观点2: 流动性收紧预期加剧
当前宏观经济背景下,流动性收紧预期易升难降,对股票市场估值产生影响。
关键观点3: 行业配置建议
提出三条主线布局:1)制造业及PPI涨价逻辑下受益的行业;2)业绩较优但估值低位的绩优股;3)地产后周期行业。同时提示关注行业弹性。
关键观点4: 风险提示
文章中提到了多个风险提示,包括行业景气度不达预期、宏观经济超预期波动、疫情发展超预期等。
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点击右上 “蓝字” 关注我们 文:东兴策略团队 核心观点 市场回顾:核心资产共振下跌。 ● ● 随着美国疫苗接种进程推进,投资者对于经济复苏、通胀抬升预期不断升温,资产端体现为美债收益率加速上行,科技股为主的纳指显著杀估值,大宗商品也有所回调。美债收益率加速上行带动全球货币政策收紧预期抬升。A股市场从春节之后整体下行,前期高涨的“核心资产”震荡向下,估值相对较低的中小市值开始补涨。 经济形势:全球经济错位共振复苏。 ● ● 美国经济整体显著回暖,地产及耐用品消费为主要亮点,疫苗加速普及下服务业具备强劲修复潜力,3月末最新发布非农就业、制造业PMI指数维持高增。中国1~2月经济复苏良好,生产强于需求。生产端主要亮点来自于出口和制造业,需求端出口拉动力从替代效应转向欧美供需缺口放大;
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