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粤开 证券首席经济学家、研究院院长 李奇霖 粤开 证券首席宏观研究员 张德礼 （微信：zhdeli1019） 2月CPI同比5.2%，虽较1月的5.4%小幅回落，但仍高于市场预期的4.9%。翘尾为2.9%，新涨价因素为2.3%。 一般来说，春节是消费需求的高峰，春节之后消费需求就没那么强了。因此，春节如果在2月，2月的CPI环比一般都会明显上行，如果春节在1月，2月CPI环比则会明显下行。2012年以来有四次春节落在1月，前三次2月的CPI环比较当年1月环比均明显下跌，而今年2月CPI环比0.8%，远超前三次的均值0.1%。 从分项数据来看，猪肉同比135.2%，鲜菜同比10.9%，两者共拉动CPI同比3.52个百分点，对CPI同比贡献率达67.7%，是拉动CPI同比的主力。 用高频数据对比今年和过去三年猪肉、蔬菜的批发
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