天风·环保公用 | 黄河水电：国家电投集团核心水电资产

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虽然市场化电价的波动，对水电公司的业绩略有影响，但是考虑到融资贷款利率下行等因素，预期2025年水电公司的业绩整体保持平稳。虽然当下水电公司的估值水平处于历史中高位，但国内的无风险利率的下行速度较快。25年的水电不会有太大的基本面变化，主要看外围的环境变化，看市场的增量资金的预期收益率水平。建议关注【长江电力】【川投能源】【华能水电】【国投电力】【远达环保】。 黄河水电：国电投控股的青海最大清洁能源发电企业 黄河上游水电开发有限责任公司是国家电力投资集团有限公司控股的大型综合性能源企业，成立于1999年10月。 水电方面：黄河水电公司拥有黄河流域、大通河流域、陕西嘉陵江巨亭等多座水电站，同时正在加快推进共和（多隆）抽水蓄能电站建设，规划建设茨哈峡水电站；新能源方面：公司在青海、 ………………………………