【中国银河总量】美联储50BP的降息开局意味着什么？ ——9月FOMC会议

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核心观点 · 美联储50BP降息开局，助力经济软着陆： 9月18日，美联储在FOMC会议上宣布降息50BP，降息后利率水平为4.75%-5.00%，本轮美联储降息周期正式开启。自此，除日本外的主要发达国家经济体均进入降息周期。50BP的首次降息幅度略强于市场主要机构预期，点阵图显示美联储官员倾向于年内仍有50BP的降息空间。 · 美联储对于就业目标的关注度显著提高： 从FOMC的声明和发布会内容来看， 在双重目标中对于充分就业目标更加看重，对通胀回归2%目标表示出更多信心。 这意味着，美联储限制性货币政策开始转向，未来一段时期内通胀数据波动对于货币政策影响变小，劳动力市场的表现对降息节奏和幅度影响更大。 · 预防性降息下经济较难陷入衰退，预计年内累计降息100BP： 我们认为，2024年全年累计降息幅度为100BP，11月、12月各降25BP。我们预计2025 ………………………………