主要观点总结
本文综述了聚酯产业链在2024年的发展趋势及关键特点。文章指出，该年对于聚酯产业链大部分品种来说是蛰伏的一年，价格波动性急剧回落，各品种价格中枢逐步下行，利润受压缩。行业由扩张转向收缩，微观层面出现积极调整，宏观层面展现韧性。未来展望中，聚酯产业链逐步开启自上而下的出清过程，矛盾正在逐渐缓解，可能迎来新一轮见底回升的过程。
关键观点总结
关键观点1: 聚酯产业链在2024年的概况
整体而言，2024年是聚酯产业链蛰伏的一年，价格波动性回落，各环节利润受压缩。行业由扩张转向收缩，呈现疲软态势。
关键观点2: 微观层面的积极调整
聚酯工厂开始减产挺价，各产品的利润水平得到修复。以价换量的经营方式难以为继，产能周期的结束促使企业意识到这一点。
关键观点3: 宏观层面的冲击与反应
纺服终端需求表现不佳，价格与基本面数据乏善可陈。海外需求仍是重要增量来源，国内生产成本抬升和贸易压力对纺服市场产生影响。国内制造业通过调整应对外部冲击，聚酯产业链展现出较强韧性。
关键观点4: 未来展望
聚酯产业链需求端面临严峻考验，但逐步开启自上而下的出清过程。疫情开启的周期可能已走向终结，未来可能迎来新一轮见底回升的过程。
文章预览
引言 2024年已经临近尾声，对于聚酯产业链大部分品种而言，这无疑是蛰伏的一年：价格角度，市场波动性急剧回落，各品种的价格中枢在不断的区间震荡中逐步下行，各环节利润都受到了极限的压缩；产能周期角度，2021-2023年波澜壮阔的投产周期逐渐走向终结，上下游各环节都从新增产能的投放转向存量产能的再平衡，行业由扩张转向收缩；基本面角度，自下而上的供应端出清成为产业链价格走势和利润分布的核心驱动，而需求端预期的变化则为产业链整体格局奠定了基调。 01 微观：不利形势下的积极调整 2024年聚酯产业链需求端的整体情况，较之复苏预期指引、同时海外增量显著的2023年可谓亮点有限。聚酯涤纶下游一直在苦苦期盼下一个旺季的到来，但是却最终未能等到预期中的爆发。涤丝产销全年始终处于偏低水平，7-8月仅有的一次备货周
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