比较研究|智驾分水岭已至

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本文摘自平安证券报告 《汽车行业深度报告：比较研究系列——智驾分水岭已至》 智能化的持续领先可带来长期估值溢价。 特斯拉作为全球智驾技术领先企业，目前盈利能力水平与波动规律与传统车企并无二致，但其长期且持续地致力于自研软硬一体的智驾技术，FSD V12转向端到端架构，智驾拟人度和场景泛化性显著增强，特斯拉在算法、训练算力、数据积累上的领先地位进一步增强，智能化技术的长期投入或迎来兑现时间点。无论是从FSD智驾包收入还是从Robotaxi视角测算，特斯拉智能驾驶带来的商业模式变革拥有广阔前景。FSD入华有利于增强民众对智驾的认知和信心，探索智驾服务收费的合理边界，提振全行业智驾商业变现进度，激发智驾行业蓬勃发展。 智驾迈入数据驱动阶段，高阶智驾车保有量成关键 。端到端方案拟人度及场景适应性将快 ………………………………