美银：反弹之后机构问爆的8个问题

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1、中国低配是否已经结束？ 在获得9月/10月的共同基金持仓数据之前，很难量化， 但如果以我们的平台资金流动作为参考，仓位开始看起来相当满。 过去两周，纯多头净买入了34亿美元，与疫情解封反弹的买入金额相似，但时间短得多。全球投资者正试图通过购买港股/ADR以及任何有A股基础的产品（ASHR），来抢先于下周二的散户资金浪潮。因此， 我预计周五/周一的任何下跌都将是浅尝辄止。 2、你会在这里买入H股吗？ 动量驱动的反弹有可能超预期， 但风险回报目前并不十分吸引人 。国企指数的前瞻市盈率现在已接近10倍，接近重新开放水平（11倍）。从历史上看，当估值超过这个阈值时，国企指数的回报（3个月远期）呈现负偏态（见下面的散点图）。 3、A股怎么看？ 如果我们对动物精神（animal spirits) 的复苏和与2014-2015年牛市（宏观形势不佳） ………………………………