主要观点总结
本文介绍了东南亚互联网公司的烧钱阶段结束，开始产生现金流，以及特斯拉的FSD在国内的落地前景等行业动态信息。同时，AI模型私有化部署市场中的不同企业表现，烘焙市场的情况，以及出口表现不错的SHEIN和电子烟行业等也被提及。此外，椰子水/椰基被视为下一个大单品，各企业纷纷布局。
关键观点总结
关键观点1: 东南亚互联网公司结束烧钱阶段，未来三年将有约50亿美元的现金流。
东南亚互联网过去三年烧掉近百亿美元，但出现竞争合理化和GMV增长企稳的迹象。未来三年行业将有100亿美元用于分红和回购，约占市值的两成。
关键观点2: 特斯拉的FSD有望在国内落地并带来行业影响。
特斯拉的FSD可能在两年内开放给其他主机厂，加剧智能驾驶的竞争。这类似于特斯拉当年在国内整车行业带来的产业影响。
关键观点3: AI模型私有化部署市场中的智谱表现良好，具有爆发式增长潜力。
智谱在AI模型私有化部署市场中表现不错，得益于深度兼容国产芯片和GPU、满足客户的定制化需求以及累积的成功案例多。
关键观点4: 烘焙市场格局分散，连锁化率不足。
国内烘焙市场线下门店接近20万家，但连锁化率仅12%。好利来通过新媒体营销实现品牌年轻化。
关键观点5: SHEIN在发达市场增长迅猛，电子烟行业出口增长良好。
SHEIN在北美和欧洲市场增长迅速，预计欧美渗透率达到约50%。电子烟行业今年出口增长很好，一次性电子烟受欢迎。
关键观点6: 椰子水/椰基被视为下一个大单品，市场空间大。
椰子水/椰基国内市场空间预计在100-150亿元，各企业纷纷布局，未来竞争将激烈。
文章预览
本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议 1.东南亚的互联网公司 ，也开始逐渐结束烧钱阶段，转变成现金奶牛。 过去三年，东南亚互联网烧掉近百亿美元，行业竞争激烈，不过东南亚互联网公司出现竞争合理化和GMV增长企稳的迹象： 未来三年，将产生约50亿美元的现金流，加上在手现金，未来三年行业将有100亿美元用于分红和回购，约占市值的两成，Grab公司最为突出。 2.特斯拉的FSD 有望 在国内落地——虽然还有很大不确定性，政府希望带来鲶鱼效应。 据了解，可能两年后FSD可能开放给其他主机厂，当然这必然会加剧智能驾驶的竞争，靠市场门槛保护的头部企业需要加强研发速度，而尾部ADAS公司会进入残酷的加速淘汰赛，类似于当年特斯拉在国内整车行业带来的产业影响。 3. 在 AI模型私有化部署 市场中， 智谱 表
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